数据来源：中国期货业协会 图虫创意/供图 刘敬元/制表 周靖宇/制图

证券时报记者 刘敬元

从普洱火车站启程，搭车3小时40分钟，经过250公里山路之后，不错到达云南西南方境的孟连县。孟连县全称孟连傣族拉祜族佤族自治县，“孟连”音自傣语，意为“寻找到的好所在”。这里属亚热带表象，热区资源丰富，自然橡胶、甘蔗、茶叶、咖啡组成了四大复古产业。

近日，证券时报记者来到了孟连县勐马镇勐啊村陇海小组，隔邻的一派橡胶林显明入目。畴昔六七年间，胶农不仅末端了脱贫，关于橡胶培育和割胶也增多了信心——不再惦念橡胶价钱下落，跌得多了，他们会赢得保障公司的赔付。

变化源自2017年。从这一年开动，胶农们赢得了“保障+期货”的保障。他们对这个模式的旨趣也许不一定扫数理解，但知说念我方有了保障。不经意间，西南方陲村庄的中小胶农，已受益于本钱市集器具和金融处事模式的翻新。

“橡胶价钱过低也不怕了”

自然橡胶是孟连的复古产业之一。“全县橡胶培育面积30.1万亩，2022年末端农业产值2.9亿元。”孟连县茶叶和本性生物产业发展中心主任李梅英说。

多年前，橡胶产值并抗拒定。橡胶树比拟出奇，割胶期是以天为单元的日割或几日一割，需要多半东说念主工，对收割技能也有一定条目。在橡胶价钱过低时，胶农可能会出于收益研究，不再请东说念主割胶。因此，尽管橡胶树有着20~30年傍边的收割期，但橡胶仍会在某些年份因胶价过低而出现减产。

“这几年橡胶价钱波动如实挺大的。”李梅英先容，2017年，在脱贫攻坚阶段的金融支捏下，当地开启了“保障+期货”的保障形态，胶农因此实的确在获益。到目下为止，该形态受益群众2万多户，遣散2022年底累计赔付3000多万元，遣散目下则赔付约4000万元，形态大受胶农接待。

国寿财险云南分公司农村业务部李昊城先容，基于“保障+期货”的保障，在胶价低迷时，胶农也不错有镇静收入——即只消有产量，至少能保证一定的价钱。这么，产业前端有了积极性，也就从源流上保护了橡胶产业。

“保障+期货”联手护农

在贸易模式上，“保障+期货”奈何末端对农户的保障？保障和期货为什么会走到一说念？

皇冠hg86a

以橡胶“保障+期货”为例，胶农购买的保障属于一类价钱保障，以橡胶期货价钱为观点，不错以此将橡胶价钱波动风险滚动给保障公司；保障公司再购买场外期权，由期货公司方面在期货市集进行对冲，从而将承保风险滚动给期货市集。

证券时报记者从采访中了解到，在橡胶“保障+期货”模式之前，围绕橡胶风险的保障样式既有保障，也有期货的套期保值，但这两种器具齐有一定局限性。

就保障来说，保障橡胶的主如果示寂成本保障，只可保培育方面的基本成本插足；对胶农而言，赔本补偿后果要弱于扫数成本保障（保示寂成本+东说念主力成本+租地成本）和收入保障；从期货上看，骨子惠及的胶农较少，只消小数数大鸿沟农场才专诚志和智力去通过购买期货作念套期保值。期货物种往复一手以“吨”为单元，许多中小胶农够不上门槛，加上期货还有一定的专科性，因此期货难以有用触达胶农。

而在“保障+期货”模式之下，只消保障期内期货价钱低于设定值，胶农就会得到抵偿。“其实和套期保值是相同的后果。”李昊城说，这一模式特殊于让更多中小胶农波折用上了期货器具来滚动价钱风险。

简而言之，“保障+期货”特殊于由保障公司匡助期货公司将胶农通过“价钱保障”的体式组织起来，“集体”进入期货期权市集，进行期货期权往复。

国寿财险云南省分公司农村业务部副总司理向世平以为，“保障+期货”是利用金融器具来化解价钱风险的一个探索，将农户所濒临的价钱风险滚动到期货市集，是农户和企业濒临的价钱风险与期货市集之间的传送带。合理地利用和发延期货业务，不错更好地发达期货市集的风险惩办作用。

已累计触及18个品种

孟连县的橡胶“保障+期货”仅仅这个模式的一个代表。在当地，国寿财险云南分公司已贯穿6年承保“保障+期货”形态，触及橡胶、白糖、生猪等多个品种，累计承保7.45万户次。

这一模式简略落地铺开，背后有保障公司和期货公司的多半使命。向世平先容，2017年在云南率先扩充“保障+期货”时，不被农户理解和禁受，着手主要依托政府组织的力量进行宣布道授，同期对重心龙头企业进行一双一教导。2019年后，国寿财险云南分公司蚁合期货公司一说念下下层开展多场次培训。经过一段时辰的走村入户后，农户对“保障+期货”的居品渐渐禁受。

“自后在咱们的处事历程当中，理赔也基本达到了农户的欲望，农户通过投保也实的确在赢得了利益，是以投保的意志、对居品的理解也越来越强。从最开动的不睬解、尝试性投保，到当今基本作念到积极主动投保。”向世平说。

从公开信息看，当今“保障+期货”模式不仅在云南，在天下各地齐处于快速发延期。以国寿财险来说，该公司2016年先在湖北开动试点“保障+期货”模式，遣散2022年底，这一模式已秘籍天下25个省份，提供了近70亿元的风险保障。

自2016年开动，“保障+期货”已贯穿8年被写入中央一号文献。“保障+期货”已在多地、多个农居品(000061)中落地，东说念主保财险、太保财险、国寿财险、中华财险、吉祥产险等规画农业保障的主体基本齐已触及，参与的期货公司也数目宽阔。

据中国期货业协会本年7月公布的信息，2016年以来，共有73家期货公司通过“保障+期货”模式为生猪、玉米、饲料、苹果、自然橡胶、白糖、大豆等18个品种提供了风险惩办处事，累计承保货值1346.04亿元，触及现货数目合计2749.65万吨。形态秘籍31个省（自治区、直辖市）的1224个县，秘籍农户538.7万户次、农户专科勾通社3101个、家庭农场1488个、涉农企业2349个。

9月5日，证监会副主席方星海在中国期货业协会会员大会上提到“保障+期货”，以为这一模式有用处事了中小农户，基于我国“大国小农”的基本国情，发达了期货专科上风，助力农居品价钱波动风险惩办，为农民稳收增收。